《基金》雨过天晴，亚高收牛市可期

中美商业争执加重，美国5月10日准期上调2,000亿美圆中国进口产品关税至25%。周一(5月13日)中国祭出关税回击，美国商业代表署(USTR)也准期宣布约3,000亿美圆中国进口产品加征关税清单。中国接纳报复性关税，投资人忧郁商业战争执扩展，投资人担心对下半年景气上升形成障碍，对金融情况晦气。

法人指出，视察亚洲高收益债指数积年待遇率，历史经验显现，在亚洲高收益债涌现负待遇的隔年，往往会保持数年的牛市，2018年经历过-3.2%显示的低潮事后，亚洲高收益债往年可望落底翻扬，是现在震动市场下的资产设置装备摆设挑选之一。

日盛亚洲高收益债券基金经理人郑易芸透露表现，视察债券市场显示，近一周显示落在0~-0.9%区间，JACI亚洲高收益债指数下跌0.1%，相较于股市震幅偏低，防震力凸起。现在亚洲高收益债利差已从高级回落至公道区间，价钱逐步上升，赢利关注点从高息收益转为高资源利得，后市在大情况续持稳下，亚洲高收益债价钱将来仍深具上涨潜力，资源利得赢利值得期待。

能源股中长期看旺 逢低布局

  能源基金绩效 中美贸易战再度升温，引起市场担忧全球两大经济体对原油需求减缓，国际油价及能源股受此消息冲击近期出现回档整理，法人表示，由于油商获利增，就中期来看，能源基金仍有“钱”景。 安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼表示，中美贸易谈判进度未果，致使避险气氛增温，风险性资产出现较大波动，MSCI全球能源和原油价格拉回、呈现区间震荡。 展望后市，林孟洼表示，由于现阶段市场不确定性因素升温，影响企业资本支出动能，建议分散配置以降低风险，因应全球经济情势变动，适时进行组合调整。 保德信全球资源基金经理人杨博翔认为，市场杂音再度影响风险资产波动，如同先前预期美国展延豁免成为油价正面消息，但对油价激励效果可能较短，油价未来表现仍会受到6月底OPEC所举行会议结论所左右。中期油价仍有上档空间存在，此推升力度非来自中东，而是如先前所提到美国页岩油产业的成熟化。 杨博翔进一步表示，目前页岩油产业因科技创新脚步趋缓、加上优良油田多已开采，页岩油产业已经迈入产业成熟期，加上并购取得综效以挹注获利，这将使得被低估能源股回归正常。 以整体能源股价值面而言，多项指标明显较其他类股便宜。倘若油价趋于稳定，以及预期投资人开始理

郑易芸指出，中美商洽破局将使市场心情负面回响反映连续，结构重点将转向短存续低动摇收息资产，另外，因为亚高收债团体存续时期较短，相对妥当，且家当以房地产家当的内需观点为主，其实不直接收商业战关税上调的要挟，后续将延续视察市场对整体乐观氛围的保持，以落第12轮商业协商效果。